进口为何更“猛”？在中航证券首席经济学家董忠云看来，答案藏在生产和消费两端。更值得注意的是，外部扰动反而成了中国出口的“试金石”。无论是疫情、乌克兰危机，还是本轮中东冲突升级带来的能源运输风险，中国凭借多元化的贸易伙伴布局和扎实的能源安全新战略，成功对冲了外部冲击。出口目的地方面，东盟、拉美、中东等新兴市场将成为首要增量来源，这些地区制造业景气度回升且与中国产业链互补性强，中国出口份额有望进一步提升。董忠云认为，依托全产该行业周期布局，中国出口结构将不断优化，增量空间广阔。董忠云则从“产品”和“区域”两个维度，描摹了未来中国出口的增量蓝图。产品端，集成电路、新能源汽车、该领域及绿色产业链有望持续受益于全球科技周期和能源转型需求，其中集成电路已呈现量价齐升态势，增加潜力大。明明预计，AI有关商品将成为中国外贸增加的新引擎，叠加传统能源价格中枢抬升驱动绿色产品增量需求，中国2026年的出口有望维持高景气。” 对于中国出口超预期的核心缘由，董忠云将其总结为三个关键词：全行业链完整性、供应链快速调节能力以及产业结构升级。整体贸易顺差有所收敛，但规模仍处高位，阐述中国外贸结构正从被动承该行业优势与产业升级转变。另外，该领域来看，他指出，中国“新三样”产品出口需求依旧旺盛，半导体业态链相关商品出口强劲，这一商讨出口也具备较强竞争力，这些均连续对中国出口韧性形成较大支撑。“全球业态链扰动，反而凸显中国出口的比较优势。”董忠云说。 中信证券首席经济学家明明也持类似观点。“进口增速更高，反映国内生产和消费需求同步升温，内需修复动能较为坚实。WTO在3月份发布的《全球贸易展望与统计》表示，受益于AI相关的资本开支快速上升，相关商品出口需求实现高增长，并将2026年全球贸易量同比增速从2025年10月预测的0.5%上修至1.9%。全球贸易的回暖也将为中国外贸出口增长提供一个更有利的外部环境。
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